Quel est l’intérêt de la valeur actuelle nette ?

Comment savoir si investir dans un projet donné sera rentable ? La question de la rentabilité est, en effet, essentielle quand il s’agit d’investissement. C’est alors qu’intervient la notion de valeur actuelle nette. Cet outil est très utile pour déterminer le potentiel d’un projet. Qu’est-ce que la valeur actuelle nette ? Comment calculer la valeur actuelle nette ? Comment interpréter le résultat ? Legalstart vous explique.

Qu’est-ce que la valeur actuelle nette ?

Dans le cadre d’un projet d’investissement, la valeur actuelle nette (VAN) correspond à la somme des flux de trésorerie futurs actualisés au taux reflétant le niveau de risque du projet minorée des coûts d’investissements initiaux engagés.

Ce taux d’actualisation traduit donc le risque du projet en termes de coût et de temps.

Pourquoi calculer la valeur actuelle nette ?

La valeur actuelle nette est un indicateur utilisé par les investisseurs et les chefs d’entreprise qui souhaitent évaluer la rentabilité d’un investissement.

En effet, la VAN permet de se faire une idée objective de la capacité du projet à générer des flux de trésorerie (ou cash flow) suffisants non seulement pour couvrir les coûts, mais aussi pour créer de la valeur. Ainsi, elle permet de se projeter pour savoir si les attentes de rendement pourront être atteintes.

En somme, la valeur actuelle nette est une véritable aide décisionnelle pour choisir les projets dans lesquels investir.

Toutefois, plusieurs éléments servant au calcul de la valeur actuelle nette reposent sur des prédictions. Ce qui rend le calcul parfois compliqué.

Comment calculer la valeur actuelle nette ?

Les éléments nécessaires au calcul de la valeur actuelle nette

Pour procéder au calcul de la VAN, il faut connaître plusieurs éléments :

• le capital investi, C ;
• les recettes nettes d’exploitation prévues, R ;
• le taux d’actualisation, I ;
• la valeur résiduelle de l’investissement (V).

Le capital investi comprend à la fois le montant d'acquisition et les frais initiaux directement liés à l’investissement. C’est par exemple le cas des coûts de recherche et développement ou de publicité. Il tient également compte de l’augmentation du besoin en fonds de roulement (BFR) que peut engendrer ce nouvel investissement. De plus, il est possible de déduire le montant de la revente de matériel déclassé, le cas échéant.

Les recettes nettes d’exploitation prévues font référence à la capacité d'autofinancement d’exploitation (CAF d’exploitation) qui se calcule comme suit :

CAF d’exploitation = EBE - Impôt sur les sociétés sur le résultat d’exploitation

Le taux d’actualisation correspond au taux de rentabilité souhaité par les investisseurs.

Enfin, la valeur résiduelle de l’investissement renvoie à la somme de la valeur vénale de l’investissement à la fin du projet et du BFR d’exploitation récupéré à la fin du projet. Il s’agit donc des recettes supplémentaires générées par l’investissement.

Valeur actuelle nette : formule de calcul

La VAN est la différence entre les flux de trésorerie actualisés lors de l’investissement et le capital investi.

La formule de calcul de la valeur actualisée nette est la suivante :

VAN = C + R année 1 * (1 + I)-1 + R année 2 * (1 +Ii)-2 + … + R année n * (1 + I)-n + V *(1 + I)-n

Comment interpréter la valeur actuelle nette ?

Une valeur actuelle nette positive signifie que les recettes prévues sont supérieures au montant du capital investi. Dès lors l’investissement est considéré comme rentable.

Au contraire, si la valeur actuelle nette est négative, l’investissement est jugé non rentable. Par conséquent, il ne pourra pas être retenu.

Ainsi, les investisseurs vont privilégier les projets d’investissement dont la VAN est la plus élevée possible.

FAQ

C'est quoi la VAN d'un projet ?

La VAN ou valeur actuelle nette d’un projet est un indicateur utilisé par les investisseurs pour déterminer si le projet peut atteindre un certain taux de rendement. Il s’agit donc d’un outil d’aide à la décision pour identifier les projets susceptibles de générer une valeur supérieure au coût de l’investissement.

Comment interpréter le VAN ?

La Valeur Actuelle Nette (VAN) permet de juger de la rentabilité d’un investissement. Si la VAN est positive, l’investissement est rentable. SI la VAN est négative, l’investissement n’est pas suffisamment rentable pour atteindre le taux de rendement fixé par les investisseurs.

Comment savoir si un projet est rentable ou pas ?

Pour savoir si un projet est rentable ou pas, vous pouvez utiliser la VAN comme indicateur. En effet, la valeur actualisée nette permet d’évaluer la rentabilité d’un projet à partir du montant de l’investissement, des recettes prévues et d’un taux de rendement fixé au moment de la réalisation de l’investissement. Ainsi, la VAN permet de déterminer la valeur restante à la fin de la période une fois le capital investi remboursé et le besoin en fonds de roulement retourné à la normale.