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Fiches pratiques Gérer une entreprise Comptabilité Comment fonctionne la trésorerie nette d’une entreprise ?

Comment fonctionne la trésorerie nette d’une entreprise ?

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Thomas Wittenmeyer

Diplômé de l'ESSEC Business School.


Sous la direction de Pierre Aïdan, docteur en droit et diplômé de Harvard.

La trésorerie nette est l’un des indicateurs phares du bilan fonctionnel. Afin de pouvoir l'interpréter au mieux, il convient de connaître ses composantes, et par conséquent, de savoir comment la calculer.

D’autres questions peuvent alors se présenter : comment réagir face à une trésorerie nette négative ? Est-ce qu’avoir une trésorerie nette positive est toujours une bonne chose ?

Legalstart vous aide à y voir plus clair sur cette notion utile à la gestion de la comptabilité d’entreprise.

Mini-Sommaire

Qu’est-ce que la trésorerie nette ?

Trésorerie nette : définition

La trésorerie nette correspond à un indicateur de santé financière de l’entreprise. Elle mesure la somme d’argent mobilisable par l’entreprise à court terme. On parle également de disponibilités à vue. Concrètement, la trésorerie nette correspond au cash que l’entreprise peut mobiliser en cas de besoin.

Trésorerie nette : utilité

La trésorerie nette est un indicateur utilisé à tout moment dans la vie de l’entreprise :

  • en amont, lorsque l’on projette de créer une entreprise ou avant un rachat d’entreprise, pour analyser la santé de l’entreprise.
  • pendant la vie de l’entreprise, pour sa gestion opérationnelle de l’entreprise, afin de s’assurer que la situation reste saine et pouvoir réagir au plus vite dans le cas contraire.

En effet, la trésorerie nette permet d’apprécier l’équilibre financier de l’entreprise. C’est un élément clé pour déterminer la viabilité et la rentabilité du projet, mais aussi s’assurer de sa pérennité au fur et à mesure de son développement.

D’ailleurs, la trésorerie nette est un indicateur présent dans le bilan fonctionnel de l’entreprise. Ce bilan est issu du bilan comptable et organise les éléments en fonction de leur degré de liquidité.

Par ailleurs, la notion de trésorerie nette est étroitement liée à celle de besoin en fonds de roulement (BFR) et de fonds de roulement net global (FRNG).

Le besoin en fonds de roulement correspond au montant que doit dégager l’entreprise pour couvrir l’ensemble de ses besoins, en tenant compte notamment des décalages de flux de trésorerie. En effet, en fonction des délais octroyés aux clients, et de ceux consentis par les fournisseurs, il est possible que les entrées et les sorties ne soient pas simultanées. Les décalages de trésorerie peuvent donc engendrer une besoin en fonds de roulement pour couvrir les périodes où l’entreprise doit régler ses dettes en attendant les paiements de ses clients.

Le fonds de roulement, quant à lui, correspond à la réserve d’argent dont dispose effectivement l’entreprise pour faire face à son BFR et aux imprévus.

Comment calculer la trésorerie nette ?

La trésorerie nette se calcule en partant du bilan fonctionnel.

Pour calculer la trésorerie, il est possible d’utiliser deux formules différentes :

Calcul de la trésorerie nette à partir du FRNG et du BFR

Trésorerie nette = fonds de roulement net global (FRNG) – besoin en fonds de roulement (BFR).

Avec :

  • Fonds de roulement net global = ressources stables - emplois durables.
  • Besoin en fonds de roulement = stocks + créances clients + autres créances - dettes (non financières).

Trésorerie nette : le calcul à partir de la trésorerie active et passive

Trésorerie nette = trésorerie active (actifs circulants financiers) - trésorerie passive (dettes financières à court terme)

📝 À noter : le fait de bénéficier de deux formules différentes pour évaluer la trésorerie nette permet de pouvoir vérifier ses calculs. En cas de différences de résultat entre les deux méthodes, cela signifie simplement qu’il y a une erreur de calcul.

Comment interpréter la trésorerie nette ?

Le calcul de la trésorerie nette n’est pas suffisant. Ce qui importe vraiment, c’est l’interprétation que l’on fait du résultat en fonction que la trésorerie est positive, négative ou nulle.

Comment interpréter la trésorerie nette positive ?

Le fait d’avoir une trésorerie nette supérieure à 0 pour une entreprise est un signe positif, et ce, pour plusieurs raisons :

  • Cela signifie que l’entreprise est capable de dégager de l’argent à court terme rapidement si le besoin se présente. Cela peut être particulièrement utile pour faire face à des difficultés conjoncturelles comme la baisse d’activité liée au Covid-19.
  • L’entreprise, du fait de sa capacité à mobiliser de l’argent via sa trésorerie, peut limiter sa dépendance auprès des banques (emprunts) ou d’acteurs tiers (actionnaires).

Comment interpréter la trésorerie nette négative ?

Le cas où une entreprise dispose d’une trésorerie nette négative peut s’avérer assez inquiétant. En effet, cela signifie qu’il n’est plus possible pour l’entreprise de dégager de l’argent à court terme, ce qui peut amener à des situations assez graves, allant jusqu’à la faillite.

Par conséquent, une trésorerie nette négative doit être une situation temporaire.

Comment interpréter la trésorerie nette nulle ?

Dans cette situation, l’entreprise parvient tout juste à faire face à ses besoins sans pour autant dégager de surplus de trésorerie. Si cette situation est moins inquiétante que dans le cas d’une trésorerie nette négative, il est toutefois fortement recommandé de tenter d’améliorer sa trésorerie.

Quel est le bon niveau de trésorerie ?

Au regard des différentes interprétations de la trésorerie nette, vous l’aurez compris, le bon niveau de trésorerie est une trésorerie nette supérieure à 0.

Cependant, disposer d’une trésorerie nette positive trop élevée n’est pas forcément utile. En effet, l’argent disponible en trésorerie pourrait être utilisé pour investir dans le processus de production, comme par exemple en achetant de nouvelles machines. Cela permettra une création de valeur supplémentaire.

L’autre limite est qu’une trésorerie nette positive peut également masquer la situation réelle de l’entreprise.

Par exemple, une entreprise qui va céder un actif tel qu’un appareil de production par exemple, va améliorer sa trésorerie nette. En effet, elle va augmenter son FRNG, donnant l’impression que la situation financière de l’entreprise est stable. Or cela peut masquer des problèmes financiers qui auraient conduit à une trésorerie nette négative s’il n’y avait pas eu d’opération exceptionnelle.

Il est donc important, lors de la lecture de l’indicateur de la trésorerie nette, de se pencher en détail sur ses composants, notamment en cas d’événements exceptionnels, pour éviter toute erreur d’interprétation.

Comment augmenter la trésorerie nette ?

Identifier les causes du manque de trésorerie nette

La première chose à faire pour augmenter la trésorerie nette normative de l’entreprise est d’analyser les causes d’un solde négatif ou nul.

Généralement, ce manque de trésorerie nette, voire son absence, provient d’un déséquilibre entre le besoin de fonds de roulement et le fonds de roulement net.

En d’autres termes, l’entreprise ne parvient pas à dégager un fonds de roulement net suffisant pour couvrir les besoins de l’entreprise.

Or, plusieurs explications sont possibles.

D’une part, ce déséquilibre peut provenir d’une augmentation du BFR alors que le fonds de roulement n’a pas augmenté de manière exponentielle. Cela peut arriver en cas de croissance mal maîtrisée ou à une hausse des stocks trop importante ce qui conduit à immobiliser des produits pour lesquels les fournisseurs ont été payés.

D’autre part, ce déséquilibre peut être causé par une diminution du fonds de roulement. C’est notamment le cas quand l’entreprise a souscrit des emprunts à moyen ou long terme qui ne couvrent pas totalement l’investissement. Elle doit donc prélever sur sa trésorerie pour régler la différence. Il en va de même si l’entreprise doit rembourser davantage de capitaux empruntés. Par ailleurs, une diminution du fonds de roulement peut être le résultat de dépenses trop lourdes pour la rémunération du dirigeant par exemple.

Ainsi, en fonction de la nature du problème à l’origine de l'inadéquation du FRNG et du BFR, il est possible d’agir de deux manières pour améliorer la trésorerie nette.

Réduire le BFR pour améliorer la trésorerie nette

Pour améliorer la trésorerie nette, le BFR est un levier important.

Plusieurs mesures sont à envisager pour réduire le besoin en fonds de roulement de l’entreprise :

  • négocier un allongement du délai de paiement des fournisseurs ;
  • diminuer le délai accordé aux clients pour payer leurs dettes (créances clients) ;
  • revendre les créances clients (principe de l’affacturage) pour récupérer une partie du total de ces créances ;
  • recourir au financement bancaire à court terme ;
  • éviter d’avoir trop de stock, en optant par exemple pour un fonctionnement en flux tendu.

Il est tout à fait possible de combiner ces solutions entre elles.

Augmenter le fonds de roulement pour améliorer la trésorerie nette

Pour améliorer la trésorerie nette, il est également possible d’agir sur le niveau du fonds de roulement.

Ainsi, pour augmenter le fonds de roulement, vous pouvez : 

  • réaliser une augmentation de capital pour accroître ses capitaux propres ;
  • diminuer la quantité d’actifs immobilisés (revente de machines non utilisées par exemple) ;
  • augmenter vos tarifs ;
  • mettre en place une nouvelle stratégie pour accroître votre rentabilité ;
  • réaliser un nouvel emprunt.

Vous pouvez combiner ses actions entre elles.

Et pour une amélioration significative de votre trésorerie nette, vous avez même la possibilité d’actionner les deux leviers en même temps : réduction du BFR et augmentation du FRNG.

FAQ

Comment se calcule la trésorerie nette ?

Il existe deux formules de calcul de la trésorerie nette : 

  • trésorerie nette = Fonds de roulement - Besoin en fonds de roulement
  • trésorerie nette = trésorerie active - trésorerie passive

Quelle est la différence entre FR et BFR et TN ?

La trésorerie nette correspond à la somme restant à la disposition de l’entreprise, une fois qu’elle a réglé toutes ses dettes sur une période donnée. Pour cela, on prend en compte, le besoin en fonds de roulement (BFR) qui représente la somme dont a besoin l’entreprise pour régler ses dettes en tenant compte des décalages de flux de trésorerie et du fonds de roulement (FR) qui représente la réserve d’argent dont dispose l’entreprise.

Où trouver le montant de la trésorerie sur un bilan ?

Le montant de la trésorerie disponible au moment de la clôture du bilan comptable est indiqué tout en bas de la colonne de l’actif du bilan. En effet, la trésorerie étant par définition l’actif le plus liquide, elle arrive à la fin du bilan.

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